La apuesta de Christian Horner por Alpine: cómo navegar el drama de propiedad más complejo de la F1

Christian Horner ha entrado en negociaciones activas para comprar el 24% de Alpine Fórmula 1 en manos de Otro Capital, según el asesor ejecutivo de Alpine Flavio Briatore, lo que podría marcar la vía más creíble del exjefe de Red Bull para volver al paddock tras su sorprendente salida el pasado julio. Durante la presentación de la decoración de Alpine para 2026 en Barcelona, Briatore reconoció que el ejecutivo británico de 52 años está entre varios interesados que persiguen la codiciada participación minoritaria que actualmente posee el consorcio de inversión.

La confirmación llega tras meses de especulaciones sobre el futuro de Horner en la Fórmula 1. Desde su inesperada destitución como director del equipo y CEO de Red Bull—poniendo fin a 20 años al frente de la escudería de Milton Keynes—, el exingeniero de Williams y Benetton ha sido vinculado con distintas opciones en la parrilla. Se dice que las conversaciones preliminares con Aston Martin y Haas se estancaron, pero Alpine se ha consolidado como la posibilidad más seria para su regreso a un papel relevante tanto en lo operativo como en la propiedad dentro de la F1.

Entender la compleja estructura de propiedad

La arquitectura accionarial de Alpine presenta un panorama fascinante—y enrevesado—. El equipo sigue siendo mayoritariamente propiedad del gigante automovilístico francés Renault, que conserva el 75% de la organización y mantiene importantes poderes de gobierno, incluido el derecho de veto sobre posibles nuevos accionistas. El 24% restante pertenece a Otro Capital, una firma de inversión privada que se hizo con esa participación por aproximadamente 200 millones de euros en 2023.

El consorcio de inversores de Otro Capital parece un quién es quién de celebridades y estrellas del deporte: los actores Ryan Reynolds y Michael B. Jordan, los jugadores de los Kansas City Chiefs Patrick Mahomes y Travis Kelce, y el golfista profesional Rory McIlroy encabezan el grupo. Este respaldo de alto perfil ha atraído una notable atención mediática hacia las operaciones de Alpine, aunque el rendimiento reciente en pista no ha estado a la altura de la magnitud de la inversión.

Por qué importa la exigencia de Horner de tener acciones

Entender la insistencia de Horner en contar con participación accionarial—en lugar de aceptar un rol de gestión convencional—es clave para comprender esta negociación compleja. La preferencia del ejecutivo británico por ser accionista refleja acuerdos de los que disfrutan otras figuras de primer nivel en la F1, especialmente el jefe de Mercedes Toto Wolff, que mantiene participación en las Flechas Plateadas. Este posicionamiento estratégico permite a Horner conservar un interés financiero directo en el rendimiento del equipo, al tiempo que protege su autonomía operativa.

Según se informa, las exigencias de Horner en materia de acciones hicieron descarrilar conversaciones anteriores con Aston Martin y Haas, donde los equipos no estaban dispuestos a ofrecer participación accionarial junto con nombramientos de gestión. La estructura fraccionada de Alpine, sin embargo, presenta una oportunidad única: Otro Capital parece dispuesto a desprenderse de su participación, abriendo una vía para la adquisición de acciones en lugar de obligar a Horner a aceptar un puesto de gestión subordinado.

El filtro de aprobaciones: un proceso por etapas

El camino para el regreso de Horner a Alpine implica un laberinto de aprobaciones que no puede pasarse por alto. Briatore subrayó los requisitos secuenciales con su característica franqueza italiana: "Primero tienes que comprar a Otro, y después Renault tiene que aceptar al comprador, y después veremos qué pasa"

Este mecanismo de control en dos fases garantiza que ninguna de las partes pueda ser sorteada. Horner debe primero negociar con éxito con Otro Capital para adquirir el 24%—un proceso complicado por la presencia de múltiples postores que, según se informa, rondan al grupo inversor. Posteriormente, la propiedad mayoritaria de Renault otorga al fabricante francés la autoridad para aprobar a nuevos accionistas, proporcionando al gigante automovilístico control estratégico sobre la dirección de Alpine.

Briatore se cuidó de distanciarse de las negociaciones directas, aclarando: "Él está negociando con Otro, no está negociando con nosotros" Esta distinción es importante, ya que sugiere que la jerarquía interna de Alpine—donde Briatore actúa de facto como jefe de equipo pese a que Steve Nielsen ostenta el título oficial de director general—permanece separada de las negociaciones de propiedad.

El contexto más amplio: varios pretendientes al acecho

Briatore reveló que Otro Capital recibe interés de aproximadamente seis o siete compradores potenciales, con nuevas consultas que aparecen con regularidad. Este entorno competitivo ha elevado la valoración desde 2023, incluso cuando la suerte de Alpine en pista ha caído de forma notable en las últimas temporadas. La mayor demanda refleja el valor estratégico que los inversores perciben en mantener exposición a la Fórmula 1, especialmente con el cambiante panorama comercial del deporte y las innovaciones tecnológicas en el horizonte.

Para Horner, la presión competitiva por asegurarse la participación podría acelerar plazos y endurecer negociaciones, sobre todo si surgen postores rivales con posiciones financieras más sólidas o propuestas de gobierno corporativo más atractivas.

Un respaldo matizado por parte de Briatore

Cuando se le preguntó si Horner sería un fichaje valioso para Alpine, Briatore ofreció un apoyo diplomático: "Creo que todo el mundo es un buen activo para el equipo, dependiendo de en qué posición pongas a la gente" La respuesta, cuidadosamente medida, sugiere que Briatore se mantiene abierto a la implicación de Horner—siempre que la estructura y los acuerdos de propiedad satisfagan a todas las partes.

La larga amistad personal de Briatore con Horner podría resultar ventajosa para sortear los complejos procesos de aprobación que vienen. Sin embargo, el énfasis del italiano en seguir los cauces adecuados sugiere que el sentimiento, por sí solo, no puede imponerse a los requisitos de gobernanza.

Las implicaciones más amplias para Alpine y la F1

Una adquisición exitosa por parte de Horner remodelaría de forma fundamental el panorama operativo de Alpine. La llegada de un ejecutivo con el pedigrí de Red Bull—y su capacidad demostrada para construir organizaciones campeonas—podría señalar una recalibración estratégica para el equipo francés. Por el contrario, la incertidumbre continuada en torno a la propiedad y el liderazgo genera una posible inestabilidad de cara a la temporada 2026 y más allá.

Para la Fórmula 1 en general, el regreso de Horner a través de Alpine inyectaría una gran dosis de personalidad y experiencia a la competencia en la parrilla, al tiempo que podría crear dinámicas organizativas dignas de seguimiento a medida que el deporte evoluciona bajo nuevas regulaciones técnicas y comerciales.